أظهرت دراسة نشرت اليوم الجمعة أنه من المتوقع أن يتراجع الطلب على الفضة خمسة في المئة في عام 2026 بسبب انخفاض الطلب على الحليّ وهبوط استهلاك الخلايا الشمسية بعدما أدت الأسعار المرتفعة إلى تسريع وتيرة تبني بدائل للفضة.

وتشير الدراسة التي أجرتها شركة (ميتالز فوكس) للاستشارات لصالح (معهد الفضة) إلى أن الطلب سيبلغ 1.08 مليار أوقية (أونصة) هذا العام.

وانخفضت الفضة، التي تستخدم في صناعة الحليّ والإلكترونيات والسيارات الكهربائية والألواح الشمسية وكذلك كاستثمار، 59 في المئة إلى 50 دولاراً للأوقية منذ أن دفعت مشتريات التجزئة الأسعار إلى مستوى قياسي بلغ 121.6 دولار في كانون الثاني/ يناير.

وكانت مسيرة الارتفاع قد بدأت عام 2025 عندما قفزت الفضة 147 في المئة، إذ أدت التدفقات الهائلة لهذا المعدن نحو المخزونات الأميركية جراء الضبابية بشأن الرسوم الجمركية، وكذلك نحو صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة، إلى تقليص المتاح في سوق لندن.

وهذا العام، أثرت توقعات ارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار وزيادة عوائد السندات سلبا على معنويات المستثمرين.

عوامل الإفراج

وذكر معهد الفضة وميتالز فوكس أن عوامل الإفراج عن فضة من خلال بيع صناديق الاستثمار المتداولة وخروج تدفقات من المخزونات في الولايات المتحدة وتقلص العجز في السوق أدت إلى تحسين إتاحة المعدن في السوق المادية.

سبائك من الفضة (أرشيفية).

وتتوقع ميتالز فوكس تدفقات صافية خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة تبلغ 45 مليون أوقية هذا العام، بعد تدفقات داخلة بلغت 278 مليون أوقية في عام 2025. وحتى أوائل نوفمبر تشرين الثاني، بلغت حيازات هذه الصناديق 1.25 مليار أوقية.

ومن المتوقع أن ينخفض الطلب الصناعي ثلاثة بالمئة في عام 2026، حيث جاءت عمليات تركيب الألواح الكهروضوئية أقل من التوقعات، لا سيما في الصين، في حين أدى ارتفاع أسعار الفضة إلى مستويات قياسية في كانون الثاني/ يناير إلى تسريع عمليات الاستبدال.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينخفض الطلب على الحلي والأواني الفضية 22 في المئة و17 في المئة على الترتيب، إذ شجع ارتفاع الأسعار وضعف الإنفاق في المناطق الريفية في الهند على شراء منتجات أصغر حجماً وأخف وزناً. واستمر ضعف الطلب في الصين والولايات المتحدة.

وقالت ميتالز فوكس إنَّ الزخم القوي في استثمارات الأفراد الذي سُجل في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026 تراجع بشكل ملحوظ منذ شهر آذار/ مارس مع انخفاض أسعار الفضة. وتتوقع الشركة أن ينخفض الطلب العالمي على السبائك والعملات الفضية اثنين بالمئة هذا العام، مع وصول استثمارات الأفراد في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2010.