باعت الشركة المتحدة للإلكترونيات (إكسترا) أكثر في الربع الثالث من 2026، لكنها ربحت أقل. فقد تراجع صافي ربحها 26.7% إلى 104.63 مليون ريال سعودي (27.9 مليون دولار) مقابل 142.75 مليون ريال (38.1 مليون دولار) قبل عام، بعدما رفعت المخصصات لديون متعثرة محتملة في نشاط البيع بالتقسيط، رغم نمو الإيرادات 5.5%.

والشركة مدرجة في السوق المالية السعودية (تداول)، وتمول مبيعات عملائها بالتقسيط عبر ذراعها تسهيل.

الأرباح والهوامش

بلغت إيرادات الربع 1.89 مليار ريال (504.3 مليون دولار) مقابل 1.79 مليار ريال. وارتفع مجمل الربح 6.2% إلى 479.02 مليون ريال، فحافظ هامشه تقريباً عند 25.3%. لكن الربح التشغيلي هبط 33.1% إلى 128.5 مليون ريال، وتراجع هامشه 3.9 نقطة مئوية إلى 6.8%. وانخفض هامش صافي الربح 2.4 نقطة مئوية إلى 5.5%.

وتقارب خسارة التشغيل (63.7 مليون ريال) زيادة المخصصات البالغة 70.1 مليون ريال، لكن الإفصاح لا يحدد بند المصروفات الذي سُجلت فيه.

التجزئة تنمو والتمويل يتراجع

زادت إيرادات التجزئة 5.8% بفضل ارتفاع قيمة السلة الشرائية، وأداء قطاع الأعمال، ونمو المعارض وكليكس، وإطلاق هاتف آيفون 18 من أبل (Apple). وارتفع صافي ربح القطاع 10.6%.

أما التمويل الاستهلاكي فهبط صافي ربحه 82.4%. وعزت الشركة ذلك إلى ارتفاع خسائر انخفاض قيمة الأصول المالية، أي المبالغ التي تحجزها تحسباً لعجز العملاء عن السداد، وفصّلت الزيادة إلى بندين:

● 33.8 مليون ريال مخصص إضافي من الإدارة لرفع التغطية وتسريع شطب الديون.

● 36.3 مليون ريال من التحديث السنوي لنموذج احتساب الخسائر المتوقعة، ومنها 21.3 مليون ريال بعد استبعاد أثر إيجابي لمرة واحدة بلغ 15 مليون ريال دعم أرباح العام الماضي.

وقالت الشركة إن النشاط الأساسي للقطاع سليم، إذ ارتفع مجمل ربح تسهيل 4.4%.

ما بين السطور

نمت محفظة التمويل 7.3%، لكن إيرادات القطاع زادت 3.3% فقط في الربع مقابل 8.8% في الأشهر التسعة. وتشير حساباتنا إلى أن 70.1 مليون ريال من زيادة المخصصات في الأشهر التسعة (83.1 مليون ريال) سُجلت في الربع الثالث. ولم تفصح الشركة عن نسبة الديون المتعثرة.

مقارنة بالربع السابق

تراجعت الإيرادات 15.6% عن الربع الثاني (2.24 مليار ريال)، وعزته الشركة إلى تغير موسمية المبيعات. لكن صافي الربح ارتفع 2.1% من 102.47 مليون ريال، بفضل تحسن هامش مجمل الربح الذي بلغ 25.3% مقابل 21.1% في الربع الثاني بحسب حساباتنا.

الأشهر التسعة

انخفض صافي الربح 10% إلى 301.85 مليون ريال (80.5 مليون دولار)، وبلغت ربحية السهم 3.97 ريال (1.06 دولار) مقابل 4.41 ريال. ونمت الإيرادات 5.3% إلى 5.96 مليار ريال (1.59 مليار دولار).