في ظل تصاعد حدّة التوترات الجيوسياسية في المنطقة ووسط تصعيد عسكري إسرائيلي مستمر في الجنوب، والذي أثار مخاوف من انزلاق البلاد نحو حرب واسعة، وفي الوقت الذي أشار فيه المصرف الاستثماري العالمي "Goldman Sachs" في تقرير حديث إلى أنه يرى التسعير الحالي لسندات اليوروبوندز اللبنانية "مفرط في التفاؤل"، شهدت الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع تراجعاً في أسعار سندات اليوروبوندز، بينما عاودت سوق الأسهم صعودها، وحافظ سعر صرف الليرة على استقراره مقابل الدولار في السوق الموازية لتداول العملات، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده.

احتياطات الذهب في مصرف لبنان (أرشيف)

في التفاصيل، سجّلت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية هذا الأسبوع تراجعات في الأسعار على طول منحنى المردود في ظل تصاعد حدّة التوتر الإقليمي واتساع نطاق الاعتداءات الإسرائيلية على الجنوب اللبناني، وبعد تقرير Goldman Sachs الذي رأى أنّ التسعير الحالي لسندات اليوروبوندز "مفرط في التفاؤل"، ولا سيما في ظل العقبات التشريعية والجيوسياسية التي تفرض تحديات أمام التوصل لاتفاق مع صندوق النقد الدولي وتعترض طريق إعادة هيكلة الدين. في هذا السياق، بلغت أسعار سندات الدين الحكومية 27.25-29.50 سنتاً للدولار يوم الجمعة بالمقارنة مع 27.38 -29.75 سنتًا للدولار في نهاية الأسبوع السابق. وفي ما يخص سوق الأسهم، سجلت بورصة بيروت ارتفاعاً في الأسعار نسبته 0.8%، في حين بلغ حجم التداول زهاء 5.0 مليون دولار هذا الأسبوع مقارنة بـ 3.8 مليون دولار في الأسبوع السابق. أخيراً، ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يتحرك هامشياً في محيط 89600-89700 هذا الأسبوع، بينما أظهرت آخر الإحصاءات الصادرة عن مصرف لبنان أنّ إجمالي احتياطيات المركزي بالعملات ومن الذهب زادت بحوالي 250 مليون دولار خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام الحالي.  

الأسواق

في سوق النقد: ظل معدل فائدة الانتربنك مستقراً في سوق النقد عند 15% يوم الجمعة، دون تغيّر مع إقفال الأسبوع السابق. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 27 آب 2026 أن الودائع المصرفية المقيمة اتسعت بمقدار 7794 مليار ليرة بعد ثلاثة أسابيع من التقلصات. ويعزى ذلك إلى نمو الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 4148 مليار ليرة (أي ما يعادل 46.3 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، إلى جانب ارتفاع الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 3646 مليار ليرة وسط زيادة في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 3274 مليار ليرة ونمو في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 372 مليار ليرة. في هذا السياق، اتسعت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بقيمة 8232 مليار ليرة أسبوعياً وسط زيادة في حجم النقد المتداول بقيمة 446 مليار ليرة وتراجع طفيف في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بقيمة 9 مليار ليرة.

مبنى مصرف لبنان الرئيسي في الحمرا بيروت

في سوق القطع: ظل سعر صرف الليرة يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية مقابل الدولار في السوق الموازية في محيط 89600-89700، بينما أظهرت آخر الإحصاءات الصادرة عن مصرف لبنان أنّ احتياطيات المركزي من الذهب والعملات بلغت زهاء 52522 مليون دولار في نهاية آب 2026 بالمقارنة مع 52269 مليون دولار في نهاية العام 2025، ما يعكس ارتفاعاً مقداره 253 مليون دولار خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام الحالي.

ويأتي ذلك وسط نمو في احتياطيات الذهب لدى المركزي من 40374 مليون دولار في نهاية العام 2025 إلى 40956 مليون دولار في نهاية آب، أي بما مقداره 582 مليون دولار. أما احتياطيات مصرف لبنان السائلة بالعملات فقد بلغت زهاء 11566 مليون دولار في نهاية آب 2026 مقابل 11895 مليون دولار في نهاية العام المنصرم، أي بتراجع مقداره 329 مليون دولار في غضون 8 أشهر. 

في سوق الأسهم: عاودت بورصة بيروت صعودها هذا الأسبوع، كما يستدل من خلال ارتفاع مؤشر الأسعار بنسبة 0.8%. فمن أصل 7 أسهم تم تداولها هذا الأسبوع، ارتفعت أسعار سهمين، بينما انخفضت أسعار سهمين آخرين وظلت أسعار 3 أسهم مستقرة. في التفاصيل، ارتفعت أسعار أسهم "سوليدير ب" بنسبة 2.7% إلى 72.00 دولار. وقفزت أسعار أسهم "بنك عوده العادية" بنسبة 12.0% إلى 1.96 دولار.

في المقابل، تراجعت أسعار أسهم "سوليدير أ" بنسبة 0.6% إلى 70.00 دولار. وانخفضت أسعار أسهم "بنك لبنان والمهجر العادية" بنسبة 3.1% إلى 7.25 دولار. هذا وظلت أسعار أسهم "بنك بيبلوس العادية" مستقرة عند 0.65 دولار. واستقرت أسعار أسهم "بنك بيمو العادية" عند 1.00 دولار. وظلت أسعار أسهم "شركة الترابة اللبنانية" مستقرة عند 50.00 دولار. أما على صعيد أحجام التداول، فقد اتسعت قيمة التداول الاسمية بنسبة 30.7% أسبوعياً، من 3.8 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 5.0 مليون دولار خلال هذا الأسبوع، علماً أن أسهم "سوليدير" استحوذت على 60.6%من النشاط، تلتها الأسهم المصرفية بنسبة 38.2% فالأسهم الصناعية بنسبة 1.2%. 

في سوق سندات اليوروبوندز: سلكت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية مسلكاً تراجعياً هذا الأسبوع، حيث بلغت أسعار سندات الدين الحكومية 27.25-29.50 سنتاً للدولار يوم الجمعة مقابل 27.38 -29.75 سنتاً للدولار في نهاية الأسبوع السابق. ويأتي هذا التقلص في الأسعار على طول منحنى المردود بالتزامن مع احتدام الصراع الأميركي-الإيراني في المنطقة وفي ظل تصعيد عسكري إسرائيلي واسع النطاق في الجنوب، ما ينذر بإمكانية العودة إلى حرب واسعة.

كذلك، جاء هذا التراجع في الأسعار على أثر تقرير حديث صادر عن المصرف الاستثماري العالمي "Goldman Sachs" جاء فيه أنّ حالة عدم اليقين المحيطة بالعقبات التشريعية والجيوسياسية التي تعترض طريق أي إعادة هيكلة محتملة للديون، تستدعي توخي الحذر بشأن تقييم سندات اليوروبوندز اللبنانية المتعثرة. وبناءً على ذلك، اعتبر Goldman Sachs بأنّ التسعير الحالي لسندات اليوروبوندز في محيط 29 سنتاً للدولار "مفرط في التفاؤل".