أوصى مجلسا الإدارة التنفيذي والرقابة في شركة "دليفري هيرو" (Delivery Hero) المساهمين بقبول عرض الاستحواذ النقدي الذي تقدمت به "أوبر تكنولوجيز" (Uber Technologies) بسعر 41.50 يورو (48.19 دولار) للسهم، لتتقدم الصفقة خطوة إجرائية جديدة نحو توحيد أعمال شركتين كبيرتين في سوق النقل والتوصيل.

وبحسب وثيقة العرض التي نشرتها "أوبر" في 27 آب/أغسطس 2026، تقيّم الصفقة حقوق ملكية "دليفري هيرو"، ومقرها برلين، بنحو 13 مليار يورو (14.8 مليار دولار). وقال المجلسان في بيانهما المشترك الصادر في 2 أيلول/سبتمبر إن المقابل المعروض "عادل وكافٍ"، مستندَين إلى رأي مالي أعده بنك "جيه بي مورغان" (JPMorgan) بشأن عدالة السعر.

عرض مشروط لا صفقة مكتملة

بدأت فترة قبول عرض الاستحواذ الطوعي في 27 آب/أغسطس، بعد موافقة الهيئة الاتحادية الألمانية للرقابة المالية "بافين" (BaFin) على وثيقة العرض، وتنتهي في 5 تشرين الثاني/نوفمبر. ويحق للمساهمين الذين يقبلون العرض الحصول على 41.50 يورو (48.19 دولار) نقداً عن كل سهم.

لكن الصفقة لم تُستكمل بعد. فهي مشروطة بقبول ما لا يقل عن 50% زائد سهم واحد من رأس مال "دليفري هيرو"، باستثناء أسهم الخزينة، إضافة إلى الحصول على موافقات الاندماج والموافقات التنظيمية الأخرى. وتتوقع أوبر تسوية العرض، بما في ذلك دفع المقابل النقدي، في النصف الثاني من 2027.

وأعلنت أوبر في 16 تموز/يوليو نيتها إطلاق العرض، فيما كانت تمتلك قبل إطلاقه 24.77% من رأس المال المصوّت لـ"دليفري هيرو"، إضافة إلى تعرض اقتصادي عبر مشتقات. وتعهدت "بروسوس" (Prosus) بطرح أسهم تمثل 16.68% من رأسمال الشركة، ما يرفع المصلحة الاقتصادية الإجمالية لأوبر إلى نحو 53%، بحسب الوثيقة نفسها.

رهان على الحجم والكفاءة

تراهن أوبر على أن يمنحها الاستحواذ انتشاراً أكبر في خدمات التنقل والتوصيل معاً. ووفق وثيقة العرض، ستتوسع المنصة المدمجة إلى 99 سوقاً، بينما يرتفع عدد الأسواق التي تستطيع فيها أوبر تقديم خدمتي النقل والتوصيل معاً إلى 58 سوقاً من 34 سوقاً حالياً.

وتأتي الخطوة بعد موجة إعادة ترتيب شهدها القطاع، شملت إتمام "دور داش" (DoorDash) استحواذها على "ديليفرو" (Deliveroo) في تشرين الأول/أكتوبر 2025، واستحواذ "بروسوس" على "جست إيت تيك أواي دوت كوم" (Just Eat Takeaway.com) في العام نفسه. ويعكس ذلك انتقال المنافسة في قطاع التوصيل من التوسع السريع إلى السعي وراء الحجم والكفاءة وتغطية جغرافية أوسع.

توصية المجلسين تزيل أحد العوائق أمام اندماج أكبر منصتين في التنقل والتوصيل بمنطقة واسعة، لكنها لا تعني اقتراب الإغلاق: الصفقة ستبقى معلّقة قانونياً ومالياً حتى 2027 على الأقل، وهو أفق زمني طويل نسبياً يجعل شرط قبول المساهمين والموافقات التنظيمية — لا توصية المجلسين — العامل الحاسم في مسارها المقبل. وتجري أوبر في موازاة ذلك إعادة هيكلة داخلية منفصلة لا تزال تفاصيلها المحددة (حجم التسريح ومصدره الرسمي) بحاجة إلى تأكيد مستقل قبل نشرها بأرقام دقيقة.