ضاعفت ألفا ظبي القابضة (Alpha Dhabi Holding) التزامها الرأسمالي في مشروعها المشترك للائتمان الخاص "ميكاد كريديت" إلى مليار دولار، ورفعت حصتها في ملكيته إلى 40% من 20%، في خطوة توسع تعرضها للائتمان الخاص عبر مشروع مشترك تديره مبادلة كابيتال (Mubadala Capital). جاء ذلك في بيان مشترك بين الشركتين، الاثنين 31 آب/أغسطس 2026.

ألفا ظبي، المدرجة في سوق أبوظبي للأوراق المالية تحت الرمز AlphaDhabi، شركة استثمار قابضة تضم أكثر من 250 شركة تعمل في قطاعات الرعاية الصحية والطاقة المتجددة والبتروكيماويات والعقارات والبناء والضيافة، وتمتد محفظتها الاستثمارية إلى أكثر من 45 دولة.

الاتفاقية المعدَّلة لا تكتفي برفع حجم الالتزام المالي: فهي توسّع أيضاً التفويض الاستثماري لـ"ميكاد كريديت" ليشمل استراتيجيات إضافية في سوق الائتمان الخاص، إلى جانب نشاطه الحالي في الإقراض المباشر بالولايات المتحدة وأوروبا. غير أن الأثر الفعلي لهذا التوسع على عوائد ألفا ظبي وسيولتها سيبقى مرهوناً بتفاصيل لم يكشف عنها البيان بعد: وتيرة استدعاء رأس المال، وفئات الائتمان أو المناطق الجغرافية الجديدة تحديداً، والعائد المستهدف منها.

تضيف الصفقة لألفا ظبي قناة أوسع للوصول إلى استثمارات ائتمان خاص تُدار من مدير أصول متخصص، إلى جانب استثماراتها المباشرة في شركات وقطاعات تشغيلية متعددة.

وتدير مبادلة كابيتال، أو تقدم المشورة والإشراف بشأن، أصولاً تتجاوز قيمتها 600 مليار دولار لصالح عملائها وشركائها المحدودين. أما أعمالها الأساسية المملوكة بالكامل في الأصول البديلة فتدير وتستثمر أكثر من 60 مليار دولار، تشمل الائتمان والأسهم الخاصة والاستثمارات الثانوية ورأس المال الجريء.

حجم الالتزام

يرفع الاتفاق المعدَّل التزام ألفا ظبي الرأسمالي في "ميكاد كريديت" إلى مليار دولار، فيما تتضاعف حصتها في ملكية المشروع إلى 40% من 20%. ولم يفصح البيان عن قيمة الالتزام السابق، أو الجدول الزمني لنشر رأس المال الإضافي، أو حجم الأموال المستثمرة فعلياً حتى الآن.

ولا يعني الالتزام الرأسمالي، عادةً، استثمار المبلغ كاملاً فوراً؛ إذ قد يُستدعى التمويل تدريجياً وفق فرص الاستثمار وشروط الاتفاقية. لذا لا يكشف الرقم المعلن وحده حجم الأثر الفوري على سيولة ألفا ظبي أو سرعة نمو أصول المشروع.

ويدير "ميكاد كريديت" أصولاً تبلغ قيمتها نحو 1.7 مليار دولار موزعة على 45 شركة ضمن محفظته الاستثمارية، بحسب البيان. ولم تحدد الشركتان فئات الائتمان أو المناطق الجغرافية الإضافية التي سيشملها التفويض الموسع.

وقال حمد سالم محمد العامري، الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب لألفا ظبي، إن توسيع الشراكة يعكس قناعة الشركة بالدور المحوري الذي يؤديه الائتمان الخاص في محفظتها الاستثمارية، وإن مضاعفة الالتزام وتوسيع التفويض يعززان قدرتها على الوصول إلى فرص استثمارية عالمية أوسع.

وقال عمر عريقات، نائب الرئيس التنفيذي لقطاع استثمارات الائتمان والحالات الخاصة في مبادلة، إن المشروع المشترك يدعم نهج الشركة في بناء منصات استثمارية بالشراكة مع المؤسسات الاستثمارية، وإن مبادلة كابيتال تواصل توسيع الوصول إلى فرص في الائتمان الخاص عبر قدراتها وعلاقاتها العالمية.

ما يهم المستثمرين

يرفع امتلاك ألفا ظبي 40% من المشروع تعرضها لأداء محفظته الائتمانية. غير أن الأثر على السيولة والعوائد سيتوقف على وتيرة استدعاء رأس المال، ونوعية التمويلات، وآليات التسعير والضمانات، ومستوى المخاطر الائتمانية المرتبطة بالأصول المختارة.

كما أن اتساع التفويض الاستثماري لا يحدد، بمفرده، العائد المتوقع أو درجة المخاطر. ولم تكشف الشركتان عن العائد المستهدف، أو هيكل الرسوم، أو مستويات الرافعة المالية التي قد ترتبط بالاستراتيجيات الجديدة، وهي معلومات ضرورية لتقييم الجدوى الاقتصادية الكاملة للالتزام الإضافي.