تستعد شركة أنثروبيك (Anthropic)، المطورة لروبوت الدردشة "كلود"، لإبلاغ مستثمرين محتملين بأن حجم سوقها الإجمالية القابلة للاستهداف يتجاوز 30 تريليون دولار سنوياً، متخطية تقدير شركة سبيس إكس (SpaceX) البالغ 28.5 تريليون دولار، بحسب صحيفة وول ستريت جورنال. ويأتي ذلك قبيل طرح عام أولي متوقع أن يكون من الأكبر في السوق الأميركية.

ويشير مفهوم السوق الإجمالية القابلة للاستهداف، أو "TAM"، إلى فرصة الإيرادات السنوية المتاحة نظرياً لمنتج أو خدمة في حال استحواذها على كامل الحصة في سوقها. وتستخدم الشركات سريعة النمو هذا المؤشر لإبراز نطاق توسعها المحتمل أمام المستثمرين، وهو لا يمثل تقديراً للإيرادات الفعلية المتوقعة. وبحسب "وول ستريت جورنال"، تبني أنثروبيك تقديرها على النطاق الكامل من الأعمال التي يمكن إنجازها باستخدام نماذج الذكاء الاصطناعي، بدلاً من حصر الفرصة في سوق محددة كالبرمجيات المؤسسية أو الحوسبة السحابية. ولم تردّ الشركة فوراً على طلب من رويترز للتعليق.

ويبرز اتساع هذا التقدير مقارنة بحجم أعمال قطاع التكنولوجيا الفعلي: حققت شركات التكنولوجيا الـ191 المدرجة في مؤشر "إس آند بي 1500" (S&P 1500) إيرادات مجمعة بلغت 2.4 تريليون دولار خلال العام الماضي، وفق بيانات "فاكت سِت" التي نقلتها "وول ستريت جورنال" — أي أن تقدير أنثروبيك يزيد على 12 مرة على إيرادات هذا القطاع بأكمله، مع الإشارة إلى أن المقارنة تجمع بين تقدير نظري لفرصة سوقية وإيرادات فعلية محققة، ولا تصلح وحدها لقياس حجم الشركة أو أدائها.

لم تكن أنثروبيك وحدها في تقديم تقديرات واسعة كهذه. فقد قالت سبيس إكس، في إفصاح خلال أيار/مايو الماضي، إن لديها "أكبر سوق قابلة للتنفيذ في التاريخ البشري"، مقدّرة حجمها عند 28.5 تريليون دولار، منها 26.5 تريليون دولار مرتبطة بفرص الذكاء الاصطناعي.

ويتجاوز الأمر لعبة أرقام تسويقية حيث إذا مضت أنثروبيك في طرحها كما هو مخطط، فسيكون اختباراً لمدى استعداد المستثمرين لتسعير شركات الذكاء الاصطناعي بناءً على وعود نمو بعيدة المدى لا على أرباح محققة اليوم — وهو نمط تسعير بات يتكرر مع كبرى شركات القطاع، من أوبن إيه آي (OpenAI) إلى سبيس إكس، ويشكّل مقياساً لشهية الأسواق العالمية تجاه مخاطر الذكاء الاصطناعي في مرحلته الحالية.

وسبق أن ذكرت رويترز، نقلاً عن مصدرين مطلعين على البيانات المالية للشركة، أن أنثروبيك تتوقع إيرادات تتراوح بين 190 مليار دولار و200 مليار دولار في عام 2028. وقالت الوكالة إن المصرفيين والمستثمرين يستخدمون مضاعفات قيمة المنشأة إلى الإيرادات المستقبلية لتقييم الشركة قبل الطرح.

وتفوق هذه التوقعات بكثير معدل الإيرادات السنوي الذي بلغ 47 مليار دولار في أيار/مايو الماضي، وفق ما أعلنت الشركة آنذاك. وذكرت رويترز أن هذا المعدل كان يقارب 9 مليارات دولار في نهاية 2025، قبل أن يرتفع إلى أكثر من 47 مليار دولار بحلول أيار/مايو 2026.

وتعكس هذه الأرقام حجم الرهان على أن تنمو إيرادات أنثروبيك بوتيرة أسرع من تكاليف الحوسبة وتدريب النماذج والاستدلال والتوظيف، بما يسمح بتحسّن هوامش الربح مع اتساع قاعدة الأعمال. غير أن تحقق هذا السيناريو يبقى مرتبطاً بقدرة الشركة على الحفاظ على نمو الاستخدام التجاري في سوق تشهد منافسة قوية من أوبن إيه آي وغوغل (Google)، إلى جانب استمرار الإنفاق المرتفع على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وقالت "وول ستريت جورنال" إن الشركة قد تكشف وثائق الإفصاح المالي الخاصة بالطرح خلال الأسابيع المقبلة، بما قد يفتح المجال لبدء التداول في أيلول/سبتمبر أو مطلع تشرين الأول/أكتوبر المقبلين، مع بقاء الخطط والأرقام قيد النقاش وقابلة للتغيير.