أعلنت شركة "أدنوك للتوزيع"، المدرجة في سوق أبوظبي للأوراق المالية، في إفصاح اليوم أنه حققت أرباحاً صافية قياسية بلغت 2,085 مليون درهم (568 مليون دولار) في النصف الأول من عام 2026، بارتفاع 58.5% على أساس سنوي، في أداء وصفه الرئيس التنفيذي للشركة بأنه "أداء قياسي جديد" رغم "المتغيرات التي شهدتها البيئة الاقتصادية العالمية".

والشركة، التي تشغّل شبكة تضم 1,045 محطة خدمة عبر دولة الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية ومصر، حققت هذه النتائج مدعومة بارتفاع الإيرادات 28.8% إلى 22,035 مليون درهم (6.0 مليار دولار)، وارتفاع إجمالي الربح 28.9% إلى 4,252 مليون درهم (1.16 مليار دولار)، وبقفزة في الأرباح قبل خصم الفوائد والضريبة والاستهلاك والإطفاء (إيبيتدا) بنسبة 38.8% إلى 2,886 مليون درهم (786 مليون دولار). 

والأهم أن الشركة أعلنت في يوليو/تموز 2026 عن اتفاقية نهائية للاستحواذ على 100% من أعمال "شل" للتسويق والتوزيع في جنوب أفريقيا بقيمة منشأة ضمنية تقارب مليار دولار، في خطوة ستحوّل جنوب أفريقيا إلى رابع سوق تعمل فيه الشركة دولياً.

وقال المهندس بدر سعيد اللمكي، الرئيس التنفيذي لأدنوك للتوزيع في بيان مصاحب للنتائج: "على الرغم من المتغيرات التي شهدتها البيئة الاقتصادية العالمية، حققت 'أدنوك للتوزيع' أداءً قياسياً جديداً خلال النصف الأول من عام 2026، بما يعكس مرونة نموذج أعمالنا المتنوع ومتانة استراتيجيتنا للنمو"، مضيفاً: "نواصل التوسع في القطاعات ذات الهوامش الربحية المرتفعة، وفي مقدمتها قطاع التجزئة غير الوقود، بالتوازي مع تعزيز أعمالنا الأساسية في مجال الوقود... ونمضي قدماً في الاستحواذ المقترح على شركة 'شل داونستريم جنوب أفريقيا'، والذي يمثل محطة مهمة في مسيرنا نحو التوسع الدولي".

وعلى صعيد التوزيعات، وافق مجلس الإدارة على توزيع أرباح للربع الثاني بقيمة 643 مليون درهم (175 مليون دولار)، أي 5.1425 فلساً للسهم، تُسدد في سبتمبر/أيلول 2026، بعد تمديد سياسة التوزيعات في مارس/آذار 2026 حتى عام 2030 عند 2.57 مليار درهم (700 مليون دولار) سنوياً أو 75% من صافي الأرباح أيهما أعلى، ما يعادل عائد توزيعات نقدية 5.0% استناداً إلى سعر السهم البالغ 4.10 درهم في 4 أغسطس/آب 2026.

ما وراء الأرقام: نمو تشغيلي حقيقي لا مجرد مكاسب مخزون

نمت الأرباح الأساسية بنسبة قريبة من 14%، إذ يعكس ذلك بحسب الشركة، "نمو أحجام المبيعات، وتحسن هوامش أعمال الشركات، وارتفاع مساهمة قطاع التجزئة غير المرتبط بالوقود، إلى جانب تنامي مساهمة الأنشطة الدولية". مما يعني أن الجزء الأكبر من التحسن في الربحية الأساسية جاء من محركات مستدامة لا من تقلبات الأسعار، بينما ساهمت مكاسب المخزون في تضخيم صورة النتائج المعلنة بشكل مؤقت.

وعلى مستوى الربع الثاني بمفرده، تسارع النمو بشكل لافت: الإيرادات ارتفعت 52.8% إلى 13,201 مليون درهم (3.6 مليار دولار)، وصافي الربح قفز 94.3% إلى 1,315 مليون درهم (358 مليون دولار). 

الوقود التجاري وقطاع الطيران يقودان النمو

في قطاع الوقود التجاري، ارتفعت الأرباح 50.8% إلى 1,268 مليون درهم (345 مليون دولار)، مدعومة "بارتفاع الهوامش نتيجة الإدارة الاستباقية لهوامش وقود الشركات"، إلى جانب مكاسب مخزون بلغت 233 مليون درهم مقابل خسائر مخزون طفيفة في العام السابق.

وفي قطاع التجزئة، نمت أحجام وقود التجزئة في الإمارات والسعودية 1.7%، بدعم من توسع الشبكة ونمو حركة التنقل، بينما تراجعت في مصر 1.4%. أما التجزئة غير المرتبطة بالوقود، فسجلت نمواً في الربح الإجمالي بلغ 12.3% إلى 522 مليون درهم (142 مليون دولار)، بفضل حملات مثل "حياة أكثر صحة" التي أطلقتها متاجر "الواحة" في الربع الثاني، وزيادة مساهمة إدارة العقارات والعناية بالسيارات. ونما إجمالي ربح متاجر التجزئة في دول مجلس التعاون بمعدل 9.0% في النصف الأول، متفوقاً على أداء السوق العام لمتاجر التجزئة، بحسب الشركة.

الاستحواذ على "شل" جنوب أفريقيا: القفزة الدولية الأكبر

يمثل الإعلان عن الاستحواذ المقترح على 100% من "شل داون ستريم جنوب أفريقيا" في يوليو/تموز 2026 أهم تطور استراتيجي في التقرير. الصفقة، بقيمة منشأة ضمنية تقارب مليار دولار على أساس الملكية الكاملة، تتضمن خطة لبيع حصة أقلية بعد الإغلاق لشركاء التمكين الاقتصادي المحلي امتثالاً للتنظيمات الجنوب أفريقية، ومن المتوقع إتمامها في عام 2027 بعد الحصول على الموافقات التنظيمية.

قدّرت الشركة أن الصفقة ستعزز ربحية السهم بنحو 6% في أول عام كامل بعد إتمامها، مع عائد على التدفق النقدي الحر يقدر بـ15%، ومعدل عائد داخلي يتجاوز الحد الأدنى المستهدف لدى الشركة. وبررت الشركة الجاذبية الاستثمارية للسوق الجنوب أفريقي بـ"أسس نمو جاذبة، مدعومة بالاستثمارات في البنية التحتية الحيوية للنقل، والنمو المستمر في عدد السكان ضمن الفئات العمرية القادرة على القيادة"، إضافة إلى "إطار تنظيمي قوي وشفاف للقطاع، وهيكل تسعير مصمم للحد من تأثيرات التقلبات الاقتصادية الكلية".

بعد إتمام الصفقة، ستصبح جنوب أفريقيا رابع سوق دولي لأدنوك للتوزيع، بعد انطلاق عملياتها في المملكة العربية السعودية عام 2018 واستحواذها على حصة 50% في "توتال إنرجيز للتسويق مصر" عام 2023. وفي السعودية، وسّعت الشركة حضورها من ثلاث مناطق إلى 12 من أصل 13 منطقة في أقل من 20 شهراً، ليصل عدد محطاتها إلى 231 محطة بزيادة 65% سنوياً، معظمها ضمن نموذج "المحطة المملوكة للوكيل والمدارة من الشركة" منخفض النفقات الرأسمالية. وفي مصر، بلغ عدد محطات الخدمة 245 محطة، إلى جانب نحو 140 متجر تجزئة و230 مركزاً لتغيير الزيوت.