أظهر إفصاح "زين السعودية" على منصة "تداول" نمو صافي ربحها الموحد، بعد احتساب الحصص غير المسيطرة، بواقع 75 مليون ريال ليصل إلى 202 مليون ريال (53.9 مليون دولار) في الربع الثاني من عام 2026، مقارنة بـ127 مليون ريال (33.9 مليون دولار) في الربع المماثل من عام 2025، بنمو نسبته 59%. 

في المقابل، لم تتحرك إيرادات الشركة كثيراً عن مستواها قبل عام رغم وقوع الربع الثاني في موسم الحج الذي يشهد زيادة في الطلب على خدمات الهواتف المحمولة والبيانات، إذ بلغت 2,651 مليون ريال (706.9 مليون دولار) في الربع الثاني من 2026 مقارنة بـ2,654 مليون ريال (707.7 مليون دولار) في الربع المماثل من 2025. وفسّرت الشركة هذا الثبات بقولها إن الإيرادات "حافظت على استقرارها مقارنةً بالربع المماثل من العام السابق، مما يعكس ثبات إجمالي الإيرادات عبر مختلف مصادر الدخل، على الرغم من تراجع مبيعات أجهزة الهواتف خلال الربع". 

واعتمدت "زين" على تحسين مزيج الإيرادات وترشيد المخصصات لتعويض غياب نمو المبيعات، بينما استفادت منافستها "موبايلي" من نمو في إيراداتها. وكانت "موبايلي" قد أعلنت قبل أيام عن تسجيل صافي ربح بلغ 901 مليون ريال (240.3 مليون دولار) في الربع الثاني من 2026، بنمو 8.6% مدفوعاً بارتفاع فعلي في الإيرادات بنسبة 5.2% إلى 5.08 مليار ريال (1.35 مليار دولار)، مدعوماً بموسم الحج في أيار/مايو ونمو في جميع قطاعات الشركة.

تحسن ربحية زين

ويعود جانب كبير من تحسن الربحية إلى ارتفاع هامش الربح الإجمالي بنسبة 1.8% إلى 1,654 مليون ريال (441.1 مليون دولار)، مقارنة بـ1,625 مليون ريال (433.3 مليون دولار) في الربع الثاني من 2025، بزيادة قدرها 29 مليون ريال. وأوضحت الشركة أن ذلك جاء "نتيجة تحسن مزيج الإيرادات، مدفوعاً بشكل رئيسي بنمو قطاع خدمات الجيل الخامس (5G) لقطاع الأفراد". 

أما على جانب التكاليف، فقد بقي إجمالي المصروفات التشغيلية، بما فيها خسائر الائتمان المتوقعة، شبه ثابت بارتفاع طفيف لم يتجاوز 6 مليون ريال (1.6 مليون دولار)، إذ عوّض انخفاض خسائر الائتمان معظم الزيادة في المصروفات التشغيلية. فقد ارتفعت المصروفات التشغيلية بمقدار 87 مليون ريال (23.2 مليون دولار)، "بشكل رئيسي نتيجة التوسع في الشبكة وارتفاع تكاليف صيانتها"، بحسب الشركة، في حين تراجعت خسائر الائتمان المتوقعة بمقدار 81 مليون ريال (21.6 مليون دولار)، "نتيجة تسريع عمليات التحصيل النقدي من شركة تمام بعد بيع جزء من محفظة الديون التي سبق تكوين مخصص لها"، وهو ما أسهم في "أثر إيجابي صافٍ على خسائر الائتمان المتوقعة بقيمة 53 مليون ريال" (14.1 مليون دولار)، وفق تعبير الشركة.

يُشار إلى أن "زين السعودية" أعادت هيكلة ديونها منذ عام 2023 عقب صفقة بيع الأبراج، وهو ما ساهم تدريجياً في خفض تكاليف التمويل على مدى الأرباع اللاحقة، بحسب بيانات الشركة التاريخية.

وبفضل هذا الأداء، ارتفع صافي الربح التراكمي لـ"زين السعودية" خلال النصف الأول من عام 2026 إلى 402.8 مليون ريال (107.4 مليون دولار)، بنمو 83% مقارنة بـ220.1 مليون ريال في النصف الأول من عام 2025، في حين تراجعت الإيرادات التراكمية بنسبة طفيفة بلغت 0.7% إلى 5.3 مليار ريال (1.42 مليار دولار).

الأداء الفصلي في سياقه التاريخي

يكتسب أداء الربع الثاني من 2026 دلالة أكبر عند وضعه في سياق مسار الشركة خلال السنوات الخمس الماضية. فباستثناء الربع الأول من عام 2023، الذي سجل صافي ربح استثنائي بلغ 1.137 مليار ريال (303 ملايين دولار) نتيجة مكاسب رأسمالية من بيع 8069 برجاً لشركة "لتيس الذهبية" (GLI) ولا يُقارن بالأداء التشغيلي المعتاد، فإن مستوى 202 مليون ريال الذي حققته الشركة في الربع الثاني من 2026 يقترب من أعلى أرباحها الفصلية خلال العامين الماضيين، مقارباً لمستويات الربع الرابع من 2024 (274.4 مليون ريال) والربع الرابع من 2025 (230.6 مليون ريال)، وهما أعلى أرباعها غير الاستثنائية في هذه الفترة.