على وقع المحادثات المباشرة الأميركية-الإيرانية الرامية لصياغة خريطة طريق للتوصل إلى اتفاق نهائي شامل خلال 60 يوماً لإنهاء الحرب، وفيما ساهمت الوساطات الدولية والتفاهمات الدبلوماسية الإقليمية في الحدّ من التصعيد الإسرائيلي على الأراضي اللبنانية، وفي ظل الجولة الخامسة من المفاوضات المباشرة بين لبنان وإسرائيل برعاية أميركية، شهدت الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع تحركات هامشية في أسعار سندات اليوروبوندز، فيما واصلت سوق الأسهم مسلكها التصاعدي، وحافظ سعر صرف الليرة على استقراره مقابل الدولار في السوق الموازية لتداول العملات، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده.

في التفاصيل، خيّم مناخ من المراوحة على سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية هذا الأسبوع، إذ وازن المتعاملون بين انحسار التوترات الجيوسياسية في المنطقة والتقدم المحرز على صعيد المحادثات الأميركية-الإيرانية من جهة، وبين تحذيرات "غولدمان ساكس" من جهة أخرى بأنّ النزاع من المرجح أن يؤدي إلى خفض قيم الاسترداد المتوقعة لديون لبنان المتعثرة.

في هذا السياق، ظلت أسعار سندات اليوروبوندز مستقرة نسبياً حيث بلغت 24.50-26.75 سنتاً للدولار يوم الخميس مقابل 24.38-26.75 سنتاً للدولار في نهاية الأسبوع السابق.

وفي ما يخص سوق الأسهم، سجّلت بورصة بيروت ارتفاعاً طفيفاً في الأسعار نسبته 0.4%، بينما بلغت أحجام التداول زهاء 2 مليون دولار خلال هذا الأسبوع مقابل 8 ملايين دولار في الأسبوع السابق. وعلى صعيد سوق تداول العملات، ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يتحرك هامشياً في محيط 89600-89700 هذا الأسبوع، بينما أظهرت آخر الإحصاءات الصادرة عن مصرف لبنان أن إجمالي احتياطيات المركزي بالعملات ومن الذهب تراجع بشكل لافت بمقدار 8 مليار دولار منذ اندلاع الحرب الإيرانية في نهاية شباط 2026 ليبلغ زهاء 51.6 مليار دولار منتصف حزيران 2026، بشكل رئيسي جراء الانخفاض الحاد في أسعار الذهب عالمياً.

الأسواق

في سوق النقد: تراجع معدل فائدة الانتربنك من 20% في نهاية الأسبوع السابق إلى 10% يوم الخميس، في إشارة إلى التوفر النسبي في السيولة بالليرة اللبنانية داخل سوق النقد. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 11 حزيران 2026 أن الودائع المصرفية المقيمة واصلت تقلصها بشكل لافت بمقدار 13530 مليار ليرة.

ويعزى ذلك إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 10755 مليار ليرة (أي ما يعادل 120.2 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، بينما تراجعت الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 2774 مليار ليرة وسط تقلص في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 3289 مليار ليرة وارتفاع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 515 مليار ليرة.

في هذا السياق، تقلصت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بقيمة 14627 مليار ليرة أسبوعياً وسط انخفاض في حجم النقد المتداول بقيمة 1088 مليار ليرة وتراجع طفيف في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بقيمة 9 مليار ليرة.

في سوق القطع: ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية في السوق الموازية في حدود 89600-89700، بينما بلغت احتياطيات مصرف لبنان من الذهب والعملات زهاء 51629 مليون دولار في منتصف حزيران 2026 مقابل 59628 مليون دولار في نهاية شباط 2026، ما يشير إلى تقلص لافت مقداره 8 مليار دولار منذ تاريخ اندلاع الحرب الإيرانية. ويعزى هذا التقلص بشكل أساسي إلى انخفاض احتياطيات الذهب لدى المركزي من أحد أعلى مستوياته البالغ 47750 مليون دولار في نهاية شباط 2026 إلى 39998 مليون دولار في منتصف حزيران، أي بما مقداره 7752 مليون دولار.

ويعزى التراجع في احتياطيات الذهب لدى المركزي بشكل مباشر إلى انخفاض أسعار الذهب عالمياً، مدفوعاً بتعزّز قيمة الدولار وتوقع المتداولين بأن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي برفع معدل الفائدة مرتين هذا العام في أيلول وكانون الأول. ويأتي ذلك بعد أن عدّل البنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في اجتماع حزيران توقعاته من خفض لمعدل الفائدة إلى رفع، وذلك في ظل بلوغ التضخم السنوي في أميركا زهاء 4.2% في أيار 2026 وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات. أما احتياطيات مصرف لبنان السائلة بالعملات فقد بلغت زهاء 11631 مليون دولار منتصف حزيران 2026 مقابل 11878 مليون دولار في نهاية شباط المنصرم، أي بتراجع مقداره 247 مليون دولار. ويأتي ذلك في ظل العجز المسجّل في المالية العامة جراء ازدياد النفقات العامة بسبب التكاليف المرتبطة بتبعات الحرب، وتراجع الإيرادات العامة جراء تباطؤ الحركة الاقتصادية وتقلص التحصيل الضريبي.

في سوق الأسهم: واصلت بورصة بيروت مسلكها التصاعدي هذا الأسبوع، كما يستدل من خلال ارتفاع مؤشر الأسعار بنسبة 0.4%. فمن أصل 4 أسهم تم تداولها هذا الأسبوع، ارتفع سعر سهم واحد، بينما تراجعت أسعار 3 أسهم. في التفاصيل، قفزت أسعار أسهم "شركة الترابة اللبنانية" بنسبة 32.0% إلى 72.60 دولار. في المقابل، تراجعت أسعار  أسهم "سوليدير أ" بنسبة 1.0% إلى 72.40 دولار، وانخفضت أسعار أسهم "سوليدير ب" بنسبة 3.3% إلى 72.50 دولار. وعلى صعيد الأسهم المصرفية، انخفضت أسعار إيصالات إيداع " بنك لبنان والمهجر" بنسبة 7.1% إلى 6.50 دولار. أما على صعيد أحجام التداول، فقد بلغت قيمة التداول الاسمية زهاء 2.1 مليون دولار خلال هذا الأسبوع مقابل 7.7 مليون دولار في الأسبوع السابق، علماً أنّ أسهم "سوليدير" استحوذت على حصة الأسد من النشاط (نحو 97%). 

في سوق سندات اليوروبوندز: ساد مناخ من المراوحة في سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية خلال هذا الأسبوع، حيث وازن المتعاملون بين مؤشرات التقدم في المحادثات الأمريكية-الإيرانية والضغوط الدولية على إسرائيل لوقف عملياتها العسكرية في لبنان، وبين تقرير "Goldman Sachs" الصادر مؤخراً والذي جاء فيه أنه من المرجح أن يؤدي الصراع إلى خفض قيم الاسترداد المتوقعة لديون لبنان من جهة المتعثرة لثلاثة أسباب هي: تأخر الإصلاحات وإعادة الهيكلة، والتأثير السلبي للصراع على استدامة الدين العام جراء ضعف الاقتصاد، والعائد الأعلى عند الخروج بسبب تشدد شروط التمويل الإقليمية.

في هذا السياق، ظلت أسعار سندات الدين الحكومية مستقرة هذا الأسبوع، حيث بلغت 24.50-26.75 سنتاً للدولار يوم الخميس مقابل 24.38-26.75 سنتاً للدولار في نهاية الأسبوع السابق.