أعلنت الشركة الوطنية للتبريد المركزي "تبريد" المدرجة في سوق دبي المالي عن نتائج الربع الأول من 2026، إذ بلغت إيراداتها 486 مليون درهم (132 مليون دولار)، بارتفاع 4% على أساس سنوي، فيما سجّل صافي أرباحها 78 مليون درهم (21.2 مليون دولار).

غير أن المقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي تكشف تراجعاً حاداً في الأرباح: صافي أرباح الربع الأول من 2025 بلغ 115 مليون درهم، أي إن الربحية الصافية انخفضت بنسبة 32% على أساس سنوي.

وأرجعت الشركة في بيانها الرسمي هذا التراجع إلى ثلاثة عوامل: ارتفاع تكاليف التمويل المرتبطة بعمليات إعادة التمويل في 2025، وتوقيت احتساب مساهمة الأرباح من الاستحواذات الأخيرة، وتكاليف دورة الاستثمار الجارية. ووصف البيان هذه العوامل بأنها "ذات طبيعة مؤقتة".

وقال الدكتور بخيت الكثيري، رئيس مجلس إدارة "تبريد"، إن الشركة "تمضي قدماً في تنفيذ خطط النموّ ودمج عمليات الاستحواذ الأخيرة وإضافة قدرات تبريد جديدة"، مشيراً إلى أن التركيز ينصبّ على "الانضباط في التنفيذ وتعزيز التدفقات النقدية".

توسّع عملياتي واسع

ارتفع إجمالي القدرة المتصلة بنسبة 18% على أساس سنوي لتبلغ 1.57 مليون طن تبريد، يعود جزء كبير منه إلى الاستحواذ على شركة "بال كولينغ" الذي اكتمل في الربع الرابع من 2025. وباستثناء أثر الاستحواذ، بلغ النموّ العضوي في القدرة المتصلة 4.1% على أساس سنوي.

وارتفعت أحجام الاستهلاك 9% لتصل إلى 338 مليون طن تبريد في الساعة، مدفوعةً بعودة الأحوال المناخية إلى مستوياتها الطبيعية مقارنةً بالربع الأول من 2025 الذي شهد طقساً أكثر اعتدالاً.
ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإهلاك (EBITDA) بنسبة 1% على أساس سنوي لتبلغ 285 مليون درهم (77.6 مليون دولار)، بهامش بلغ 59% مقارنةً بـ61% في الربع الأول من 2025.

سيولة قويّة وغياب الضغوط التمويلية القريبة

ارتفعت الأرصدة النقدية 15% منذ بداية العام لتبلغ 756 مليون درهم (205.7 ملايين دولار). وتمتلك الشركة تسهيلات ائتمانية خضراء متجددة وغير مسحوبة بقيمة 1.2 مليار درهم (326.8 مليون دولار)، مع غياب أي استحقاقات ديون قريبة الأجل.

التوزيعات

اعتمدت الجمعية العمومية السنوية - المنعقدة في 25 آذار/مارس 2026 - توزيعات أرباح نهائية بقيمة 6.5 فلوس للسهم عن النصف الثاني من 2025، ليصل إجمالي التوزيعات عن السنة الكاملة إلى 13 فلساً للسهم، صُرفت في نيسان/أبريل 2026. وبلغت نسبة التوزيعات إلى صافي الربح المُعلَن 79% خلال 2025، مقارنةً بتوزيعات بلغت 15.5 فلساً للسهم عن عام 2024.

خمسة أرقام جوهرية

• 486 مليون درهم (132 مليون دولار) - إيرادات Q1 2026، ارتفعت 4% سنوياً
• 78 مليون درهم (21.2 مليون دولار) - صافي الأرباح Q1 2026، تراجع 32% عن 115 م.د في Q1 2025
• 285 مليون درهم (77.6 مليون دولار) — EBITDA بهامش 59%، ارتفع 1% سنوياً
• 1.57 مليون طن تبريد - القدرة المتصلة الإجمالية، ارتفعت 18% سنوياً
• 4.5 أضعاف - نسبة صافي الدين إلى EBITDA في نهاية آذار/مارس 2026
سعر الصرف: 1 دولار = 3.673 دراهم إماراتية (سعر ثابت رسمي)