مع دخول الصراع الأميركي-الإسرائيلي مع إيران أسبوعه الثالث، ومع استمرار الاعتداءات الإسرائيلية المكثفة على مختلف الأراضي اللبنانية واحتدام المواجهات البرية عند الحدود الجنوبية، ظلت الأسواق المالية اللبنانية تشهد هذا الأسبوع هبوطاً في أسعار سندات اليوروبوندز، بينما سلكت سوق الأسهم مسلكاً تصاعدياً، وحافظ سعر صرف الليرة على استقراره مقابل الدولار في السوق الموازية، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده. في التفاصيل، واصلت أسعار سندات اليوروبوندز اللبنانية هبوطها للأسبوع الثاني من 27.13-28.13 سنت للدولار في نهاية الأسبوع السابق إلى 26.63-27.63 سنت للدولار يوم الخميس، وسط موجة بيع اجتاحت أسواق منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في ظل التصعيد في الحرب الإسرائيلية-الأميركية على إيران، ووسط الضبابية التي تكتنف أمد الهجمات الإسرائيلية على الأراضي اللبنانية ومدى تأثيرها على المسار الإصلاحي. وعلى صعيد سوق الأسهم، سجّل مؤشر الأسعار ارتفاعاً نسبته 1.5% هذا الأسبوع بدعم من أسهم "سوليدير"، وذلك بعد أسبوعين من التقلصات في الأسعار، بينما تقلصت أحجام التداول من 2.5 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 1.7 مليون دولار هذا الأسبوع. وفي ما يخص السوق الموازية لتداول العملات، حافظ سعر صرف الليرة على استقراره مقابل الدولار في محيط 89600-89700 هذا الأسبوع، رغم التصعيد في الاعتداءات الإسرائيلية على لبنان ووسط حالة عدم اليقين بشأن الأفق الزمني للحرب الإسرائيلية ومدى تأثيرها على الاستقرار النقدي في حال طالت. توازياً، واصلت احتياطيات مصرف لبنان تراجعها بمقدار 213 مليون دولار خلال النصف الأول من آذار لتبلغ زهاء 11665 مليون دولار منتصف الشهر.

الأسواق
في سوق النقد: انخفض معدل فائدة الانتربنك من 120% في نهاية الأسبوع السابق إلى 20% يوم الخميس، في إشارة إلى التوفر النسبي في السيولة بالليرة اللبنانية داخل سوق النقد. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 5 آذار 2026 أن الودائع المصرفية المقيمة تقلصت بشكل لافت بقيمة 26088 مليار ليرة. ويعزى هذا التقلص الأسبوعي إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 22744 مليار ليرة (أي ما يعادل 254.1 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، بينما تراجعت الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 3344 مليار ليرة وسط تقلص في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 2792 مليار ليرة وتراجع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 552 مليار ليرة. في هذا السياق، تقلصت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بشكل لافت بقيمة 25484 مليار ليرة أسبوعياً وسط نمو في حجم النقد المتداول بقيمة 601 مليار ليرة وارتفاع طفيف جدا في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بقيمة 3 مليار ليرة.

في سوق القطع: رغم تكثيف الضربات الإسرائيلية على مختلف الأراضي اللبناني وفي ظل المواجهات البرية على الحدود الجنوبية، ورغم حالة عدم اليقين التي تحيط بنطاق والمدى الزمني الذي ستستغرقه الاعتداءات الإسرائيلية على لبنان، ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية في السوق الموازية في حدود 89600-89700. ويأتي هذا الاستقرار بينما تكتنف السوق مخاوف من استمرار العمليات العسكرية العدائية لفترة طويلة، ما من شـأنه أن يؤدي إلى تسجيل عجوزات في ميزان المدفوعات وفي المالية العامة ما بدوره يمكن أن يؤثر على الاستقرار النقدي الذي ظل سائداً طوال الأعوام الثلاثة الماضية. في موازاة ذلك، واصلت احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي تراجعها خلال النصف الأول من آذار 2026. في التفاصيل، أظهرت ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 15 آذار 2026 أنّ احتياطيات المركزي السائلة بالعملات بلغت زهاء 11665 مليون دولار منتصف آذار مقابل 11878 مليون دولار في نهاية شباط، أي بتقلص مقداره 213 مليون دولار خلال النصف الأول من الشهر، بعد انخفاض مقداره 195 مليون دولار في النصف الثاني من شباط. في هذا السياق، تكون احتياطيات المركزي قد سجّلت تراجعاً صافياً مقداره 230 مليون دولار منذ بداية العام 2026. في موازاة ذلك، تراجعت احتياطيات الذهب لدى مصرف لبنان من 47750 مليون دولار في نهاية شباط 2026 إلى 46952 مليون دولار منتصف آذار (9.2 مليون اونصة بسعر 5104 دولار للأونصة الواحدة). ويأتي ذلك في موازاة انخفاض أسعار الذهب عالمياً منذ بداية الصراع نتيجة تعزز قيمة الدولار من ناحية وتراجع توقعات خفض الفوائد من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي من ناحية أخرى. أما حجم النقد المتداول خارج مصرف لبنان فقد بلغ زهاء 67.2 ترليون ليرة منتصف آذار 2026 مقابل 71.5 ترليون ليرة في نهاية كانون الأول 2025، أي بتراجع مقداره 4288 ترليون ليرة منذ بداية العام الحالي أو ما يعادل 48 مليون دولار.

في سوق الأسهم: سلكت بورصة بيروت مسلكاً تصاعدياً هذا الأسبوع بعد أسبوعين متتاليين من التقلصات، كما يستدل من خلال ارتفاع مؤشر الأسعار بنسبة 1.5%. فمن أصل 5 أسهم تم تداولها، زادت أسعار سهمين، بينما انخفضت أسعار 3 أسهم. في التفاصيل، ارتفعت أسعار أسهم "سوليدير أ" بنسبة 1.1% إلى 76.50 دولار، وقفزت أسعار أسهم "سوليدير ب" بنسبة 9.4% إلى 75.00 دولار. وعلى صعيد الأسهم المصرفية، تراجعت أسعار أسهم "بنك عوده العادية" بنسبة 2.0% إلى 1.47 دولار. وتقلصت أسعار إيصالات إيداع "بنك لبنان والمهجر" بنسبة 8.7% إلى 6.39 دولار. وفي ما يخص الأسهم الصناعية، هبطت أسعار "هولسيم لبنان" بنسبة 11.4% إلى 62.05 دولار. أما أحجام التداول، فقد تقلصت من 2.5 مليون دولار (باستثناء عمليات خارج الردهة) في الأسبوع السابق إلى 1.7 مليون دولار هذا الأسبوع، علماً أنّ أسهم "سوليدير" استحوذت على نحو 88% من النشاط. 

في سوق سندات اليوروبوندز: واصلت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية منحاها الانحداري هذا الأسبوع حيث سجّل المتعاملون المؤسساتيون الأجانب بيوعات صافية، في ظل موجة بيع واسعة النطاق في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا جراء احتدام الصراع بين الحلف الأميركي-الإسرائيلي من جهة وإيران من جهة أخرى، وفي ظل الضبابية التي تكتنف الأمد الزمني للاعتداءات الإسرائيلية على لبنان والقلق حيال تأثيرها على المسار الإصلاحي وإمكانية إجراء مباحثات بناءة مع حاملي السندات. في هذا السياق، تقلصت أسعار سندات الدين الحكومية أكثر هذا الأسبوع حيث بلغت 26.63-27.63 سنت للدولار يوم الخميس مقابل 27.13-28.13 سنت للدولار في نهاية الأسبوع السابق، علماً أنها كانت في حدود الـ30 سنت عشية الصراع. عليه، تكون الزيادة في أسعار سندات اليوروبوندز اللبنانية منذ بداية العام 2026 قد تقلصت إلى نحو 17%، حيث كان يتم تداولها عند حوالي 23.10 سنت للدولار.