التقرير الأسبوعي لبنك عوده: احتياطيات الذهب والعملات لدى المركزي أصبحت تتعدّى 41 مليار دولار

في أعقاب الزيارة التفاوضية لصندوق النقد الدولي إلى لبنان للبحث في إمكانية عقد اتفاق جديد على مستوى الموظفين يحدد الشروط الملزمة للتوصل إلى اتفاق نهائي مع الصندوق، ومع استمرار المساعي لوضع البلاد على طريق الإصلاح والتعافي، شهدت الأسواق المالية اللبنانية عشية عيد الأضحى استقراراً مستمراً في سعر صرف الليرة مقابل الدولار في السوق الموازية، بينما ظل مناخ من المراوحة يهيمن على سوق سندات اليوروبوندز وسط شبه غياب للطلب، وواصلت سوق الأسهم مسلكها التصاعدي، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده.

في التفاصيل، ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يتحرّك هامشياً في محيط 89600-89700، بينما ظلت احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي مستقرة عند 11 مليار دولار في نهاية أيار 2025. توازياً، بلغ حجم النقد المتداول نحو 873 مليون دولار، أي ما يشكل 7.9% من احتياطيات المركزي بالعملات. وعلى صعيد سوق سندات اليوروبوندز، ظهرت بعض العروض الأجنبية فيما بقي الطلب شبه غائب، ما انسحب تراجعاً طفيفاً في أسعار سندات الدين الحكومية إلى 16.950-17.650 سنت للدولار الواحد يوم الخميس مقابل 17.10-17.80 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق وسط ترقب للمسار الاصلاحي ولمفاعيل المفاوضات مع صندوق النقد الدولي. وفي ما يخص سوق الأسهم، واصلت بورصة بيروت مسلكها التصاعدي، كما يستدل من خلال ارتفاع مؤشر الأسعار بنسبة 1%، بينما تقلصت أحجام التداول بنحو 70% أسبوعياً لتبلغ زهاء 1.4 مليون دولار.  

الأسواق
في سوق النقد: ارتفع معدل فائدة الانتربنك من يوم إلى يوم من 7% في نهاية الأسبوع السابق إلى 15% يوم الخميس، في إشارة إلى التراجع النسبي في السيولة بالليرة اللبنانية داخل سوق النقد، بينما ظلت كلفة الكاش بالليرة تناهز الصفر بالمائة. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 22 أيار 2025 أن الودائع المصرفية المقيمة اتسعت بقيمة 1776 مليار ليرة بعد أسبوعين من التقلصات. ويعزى هذا الاتساع إلى ارتفاع الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 2679 مليار ليرة أسبوعياً (أي ما يعادل 29.9 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، بينما تراجعت الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 903 مليار ليرة وسط تقلص في الودائع تحت الطلب بقيمة 859 مليار ليرة وتراجع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 44 مليار ليرة. في هذا السياق، اتسعت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بقيمة 1403 مليار ليرة وسط تقلص في حجم النقد المتداول بقيمة 366 مليار ليرة وتراجع طفيف في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بمقدار 6 مليار ليرة.

في سوق القطع: ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية في السوق الموازية في محيط 89600-89700، في حين سجّلت احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي زيادة صافية خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام 2025. فقد أظهرت ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 31 أيار 2025 أنّ احتياطيات المركزي السائلة من النقد الأجنبي بلغت 11109 مليون دولار في نهاية أيار 2025 مقابل 11173 مليون دولار منتصف أيار، أي بتراجع مقداره 64 مليون دولار. في هذا السياق، تكون احتياطيات المركزي قد راكمت زيادات صافية قيمتها 974 مليون دولار خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام 2025. في موازاة ذلك، ارتفعت احتياطيات مصرف لبنان من الذهب بقيمة 1089 مليون دولار خلال النصف الثاني من أيار 2025 لتبلغ زهاء 30.4 مليار دولار في نهاية الشهر. ومردّ ذلك إلى ارتفاع أسعار الذهب عالمياً بعد أن أقرّت محكمة استئناف أميركية بإبقاء الرسوم الجمركية الأميركية مؤقتاً، ما عزّز الطلب على التوظيفات الآمنة. وهذا ما أدى إلى تراكم زيادات صافية في احتياطيات المركزي للذهب بمقدار 6.3 مليار دولار خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام الحالي. توازياً، أظهرت ميزانية مصرف لبنان أنّ حجم النقد المتداول خارج مصرف لبنان بلغ نحو 78.1 ترليون ليرة في منتصف أيار 2025 مقابل 65.6 ترليون ليرة في نهاية كانون الأول 2024، بزيادة مقدارها 12.5 ترليون ليرة منذ بداية العام الحالي أي ما يوازي 140.5 مليون دولار.
في سوق الأسهم: واصلت بورصة بيروت صعودها هذا الأسبوع، كما يستدل من خلال ارتفاع مؤشر الأسعار بنسبة 1.0%.  فمن أصل 5 أسهم تم تداولها، ارتفع سعر سهم واحد، بينما تراجعت أسعار سهمين وظلت أسعار سهمين مستقرة. في التفاصيل، ارتفعت أسعار أسهم "سوليدير أ" بنسبة 3.5% أسبوعياً إلى 86.45 دولار، بينما تراجعت أسعار أسهم "سوليدير ب" بنسبة 1.1% إلى 81.80 دولار. وفي ما يخص الأسهم المصرفية، انخفضت أسعار إيصالات إيداع "بنك لبنان والمهجر" بنسبة 5.5% إلى 6.05 دولار.

وظلت أسعار أسهم "بنك عوده العادية" مستقرة عند 2.75 دولار. واستقرت أسعار أسهم "بنك بيبلوس التفضيلية فئة 2009" عند 29.99 دولار. على صعيد أحجام التداول، تقلصت قيمة التداول الاسمية بنسبة 69.5% أسبوعياً، من 4.6 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 1.4 مليون دولار، علماً أن أسهم "سوليدير" استحوذت على نحو 94% من النشاط، بينما نالت الأسهم المصرفية الحصة المتبقية (6%). وعلى المستوى التراكمي، تقلصت أحجام التداول في بورصة بيروت بنسبة 35.1% سنوياً خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام 2025 لتبلغ زهاء 129.6 مليون دولار، في حين ارتفعت القيمة الترسملية بنسبة 18.7% بين أيار 2024 وأيار 2025. عليه، بلغ معدل دوران الأسهم، المحتسب على أساس قيمة التداول السنوي إلى الرسملة السوقية، نسبة قدرها 1.5% في الأشهر الخمسة الأولى من العام 2025، مقابل معدل دوران نسبته 3.2% في الفترة نفسها من العام 2024.

سوق سندات اليوروبوندز: بعد زيارة بعثة صندوق النقد الدولي إلى لبنان للبحث في إمكانية الوصول إلى إتفاق جديد على مستوى الموظفين، ولا سيما بعد ان انتهت صلاحية الاتفاق المبدئي الذي تم التوصل إليه في نيسان 2022، ظل مناخ من المراوحة يخيّم على سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية هذا الأسبوع. إذ ظهرت بعض العروض من قبل المتعاملين المؤسساتيين الأجانب، ولكن دون أن يقابلها أي طلب يذكر. في هذا السياق، تراجعت أسعار سندات الدين الحكومية إلى 16.950-17.650 سنت للدولار الواحد على طول منحنى المردود يوم الخميس بالمقارنة مع  17.10-17.80 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق. يجدر الذكر أنّ أسعار سندات اليوروبوندز اللبنانية قد قفزت بنحو 183% منذ أواخر أيلول 2024، حيث كان يتمّ تداولها بسعر 6 سنت للدولار الواحد.