تترقب الأسواق العالمية هذا الأسبوع صدور بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، والتي تُعد من أبرز المؤشرات الاقتصادية تأثيراً على حركة الأسواق المالية واتجاهات السياسات النقدية. في هذه المقالة، نستعرض أبرز ما يجب معرفته حول هذه البيانات، ولماذا يوليها المستثمرون وصنّاع القرار كل هذا الاهتمام؟

التوقعات لهذا الأسبوع
من المتوقع أن يُظهر تقرير أيار/مايو 2025 إضافة حوالي 130,000 وظيفة جديدة، وهو انخفاض مقارنة بـ177,000 وظيفة في نيسان/أبريل. من المتوقع أن يظل معدل البطالة عند 4.2%. هذا التباطؤ في نمو الوظائف قد يُعزى إلى تأثير التوترات التجارية والتعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب مؤخراً، والتي قد تؤثر سلباً على قرارات التوظيف لدى الشركات.  

تأثير التقرير على الأسواق
• سوق العملات (الفوركس): عادةً ما يؤدي تقرير NFP القوي إلى تعزيز الدولار الأميركي، بينما قد يؤدي تقرير ضعيف إلى تراجعه.  
• الأسهم: تقرير قوي قد يُقلل من احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي، ما قد يؤدي إلى تراجع الأسهم. أما تقرير ضعيف، فقد يُعزز من هذه الاحتمالات ويدعم الأسواق.
• الذهب: نظراً للعلاقة العكسية بين الدولار والذهب، فإن تقرير NFP القوي قد يؤدي إلى تراجع أسعار الذهب، والعكس صحيح.

صورة تعبيرية (وكالات)

 ما الذي يراقبه المستثمرون أيضاً؟
بالإضافة إلى عدد الوظائف المضافة، يولي المستثمرون اهتماماً خاصاً بـ:
• متوسط الأجور بالساعة: ارتفاع الأجور قد يُشير إلى ضغوط تضخمية.
• معدل البطالة: أي تغير قد يُعطي إشارات حول صحة سوق العمل.
• مراجعات البيانات السابقة: التعديلات على أرقام الأشهر السابقة قد تُغير من التقييم العام للسوق.

تقرير الوظائف غير الزراعية لهذا الأسبوع يأتي في وقت حساس للأسواق، حيث يُمكن أن يُحدد مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفدرالي في الأشهر المقبلة. نتائج التقرير ستُراقب عن كثب من قبل المستثمرين لتقييم صحة الاقتصاد الأميركي وتوقعات أسعار الفائدة.

**جاد حريري، استراتيجي الأسواق المالية