التقرير الأسبوعي لبنك عوده: تراجع أسواق الأسهم والسندات في ظل تقدّم خجول في المفاوضات مع صندوق النقد

مع إحالة مشروع موازنة العام 2022 إلى المجلس النيابي، وفي ظل استمرار سريان مفعول التدابير الاستثنائية لمصرف لبنان حتى نهاية الشهر الحالي، وبينما طالب صندوق النقد الدولي السلطات اللبنانية بتضمين خطة التعافي الحكومية إجراءات إصلاحية مالية واقتصادية ونقدية، شهدت الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع تحسناً هامشياً في سعر صرف الليرة مقابل الدولار في السوق السوداء، بينما عكست سوق سندات اليوروبوندز مسلكها التصاعدي الذي بدأته منذ شهر، وسجلت سوق الأسهم تراجعات في الأسعار، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده. في التفاصيل، ظل سعر صرف الدولار يسجل تحركات ضمن هوامش ضيقة في السوق الموازية هذا الأسبوع، حيث بلغ 20650 ل.ل.-20700 ل.ل. يوم الجمعة مقابل 21050 ل.ل.-21100 ل.ل. في نهاية الأسبوع السابق، في ظل استمرار العمل بالإجراءات الاستثنائية للمركزي والتي تسمح للمصارف بشراء الدولار النقدي من مصرف لبنان دون سقف محدد، في حين واصلت الاحتياطيات السائلة لدى مصرف لبنان تراجعها إلى ما دون 12 مليار دولار في منتصف شباط 2022. وفي سوق سندات اليوروبوندز، عكست سندات الدين الحكومية المنحى التصاعدي الذي ظل مستمراً لأربعة أسابيع متتالية، في ظل التجاذبات حول خطة التعافي الحكومية وكيفية توزيع خسائر القطاع المالي، حيث تراوحت أسعار سندات اليوروبوندز بين 11.13 و12.75 سنتاً للدولار الواحد يوم الجمعة. أخيراً، سجلت سوق الأسهم تراجعاً أسبوعياً في مؤشر الأسعار نسبته 1.0% بينما زادت أحجام التداول أكثر من الضعف.

 

في سوق النقد: ظلت كلفة الكاش بالليرة اللبنانية مستقرة عند 10%-15% هذا الأسبوع في ظل التراجع في السيولة بالليرة اللبنانية الذي شهدته سوق النقد في أعقاب التدابير الاستثنائية لمصرف لبنان. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 3 شباط 2022 أن حجم النقد المتداول سجّل اتساعاً لافتاً بقيمة 1141 مليار ليرة بعد تقلصات كبيرة فاقت الـ4000 مليار ليرة في الأسبوعين السابقين والتي أعقبت الإجراءات الاستثنائية لدى مصرف لبنان. توازياً، سجلت الودائع المصرفية المقيمة خلال الأسبوع المنتهي في 3 شباط 2022 بقيمة 21 مليار ليرة، بشكل أساسي نتيجة انخفاض الودائع المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 301 مليار ليرة (أي ما يعادل 199 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 1507.5 ل.ل.)، بينما اتسعت الودائع المقيمة بالليرة بقيمة 279 مليار ليرة وسط ارتفاع في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 319 مليار ليرة وتراجع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 40 مليار ليرة. في هذا السياق، سجلت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) اتساعاً لافتاً بقيمة 1163 مليار ليرة في ظل الزيادة في حجم النقد المتداول.

 

في سوق سندات الخزينة: أظهرت النتائج الاولية للمناقصات بتاريخ 17 شباط 2022 اكتتابات في فئة الثلاثة أشهر (بمردود 3.50%) وفئة السنة (بمردود 4.50%) وفئة الخمس سنوات (بمردود 6.0%). من ناحية أخرى، أظهرت نتائج المناقصات بتاريخ 10 شباط 2022 اكتتابات بقيمة 531 مليار ليرة تم اكتتابها بالكامل من قبل مصرف لبنان وتوزعت كالتالي: 113 مليار ليرة في فئة الستة أشهر (بمردود 4.0%) و12 مليون ليرة في فئة السنتين (بمردود 5.0%) و418 مليار ليرة في فئة العشر سنوات (بمردود 7.0%). في المقابل، ظهرت استحقاقات بقيمة 617 مليار ليرة، ما أسفر عن عجز اسمي أسبوعي بقيمة 86 مليار ليرة. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات الصادرة عن جمعية المصارف في لبنان أن متوسط المردود المثقل على سندات الخزينة بالليرة تقلص بمقدار 23 نقطة أساس خلال العام 2021، من 7.55% في نهاية كانون الأول 2020 إلى 7.32% في نهاية كانون الأول 2021.

 

في سوق القطع: مع استمرار سريان مفعول الإجراءات الاستثنائية لدى مصرف لبنان حتى نهاية شباط الحالي، سجل سعر صرف الليرة بعص التحركات الهامشية مقابل الدولار في السوق السوداء، حيث بلغ 20650 ل.ل. و20700 ل.ل. يوم الجمعة بالمقارنة مع 21050 ل.ل.-21100 ل.ل. في نهاية الأسبوع السابق. توازياً، أشار مصرف لبنان إلى أن سعر صرف الدولار على منصة Sayrafa بدأ بـ20400 ل.ل. في 15 شباط 2022 ووصل إلى 20300 ل.ل. في 18 شباط 2022 كمعدل لأسعار صرف العمليات التي نُفذت من قبل المصارف ومؤسسات الصرافة على المنصة. من ناحية أخرى، أظهرت ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 15 شباط 2022 أن الموجودات الخارجية لدى المركزي تراجعت بقيمة 92 مليون دولار خلال النصف الأول من الشهر لتبلغ زهاء 17.2 مليار دولار في منتصف شباط. عليه، تكون الموجودات الخارجية لدى مصرف لبنان قد راكمت تقلصات بقيمة 601 مليون دولار منذ بداية العام 2022.

 

في سوق الأسهم: سجلت بورصة بيروت تراجعاً في مؤشر الأسعار نسبته 1.0% أسبوعياً. فمن أصل 7 أسهم تم تداولها، انخفضت أسعار خمسة أسهم، بينما ارتفع سعر سهم واحد وظل سعر سهم واحد مستقراً. وقد قادت أسهم "هولسيم لبنان" الأسعار نزولاً حيث سجلت تقلصاً في أسعارها نسبته 13.6% إلى 19.0 دولار، تلتها إيصالات إيداع "بنك عوده" بنسبة -6.5% إلى 1.87 دولار، فأسهم "بنك لبنان والمهجر العادية" بنسبة -1.5% إلى 3.30 دولار، وأسهم "بنك بيبلوس العادية" بنسبة -1.2% إلى 0.83 دولار، وأسهم "سوليدير أ" بنسبة -1.0% إلى 30.25 دولار. في المقابل، ارتفعت أسعار أسهم "سوليدير ب" بنسبة 0.8% إلى 30.16 دولار. واستقرت أسعار إيصالات إيداع "بنك لبنان والمهجر" على 3.50 دولار. وفي ما يخص أحجام التداول، زادت قيمة التداول الاسمية أكثر من الضعف، من 1.6 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 3.7 مليون دولار هذا الأسبوع، علماً أن "سوليدير" نالت 92.8% من النشاط.

 

سوق سندات اليوروبوندز: بانتظار خطة تعافي كاملة متكاملة تتصدى للتحديات الجمة التي يواجهها لبنان وتراعي شروط صندوق النقد الدولي، وبينما صرّح الصندوق مؤخراً بأن الحجم غير المسبوق لخسائر القطاع المالي يجب معالجته بشكل شفاف مع احترام التراتبية في المسؤولية وحماية صغار المودعين، شهدت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية تصحيحاً تراجعياً في الأسعار على غالبية الأوراق السيادية تراوح بين 0.13 دولار و0.25 دولار، بينما اقتصرت الزيادة في الأسعار على بعض الأوراق الطويلة الأجل التي تستحق بين العام 2028 والعام 2035. عليه، تراوحت أسعار سندات الدين السيادية بيمن 11.13 و12.75 سنتاً للدولار الواحد يوم الجمعة. وعلى المستوى التراكمي، تكون سندات اليوروبوندز اللبنانية قد سجلت زيادات في الأسعار تراوحت ما بين 1.0 دولار و2.25 دولار منذ بداية العام 2022.