التقرير الأسبوعي لبنك عوده: تقلّب سعر صرف الدولار في السوق السوداء مع استمرار ضبابية المشهد الحكومي

مع استمرار تأرجح المشهد الحكومي بين التأليف والاعتذار، ووسط نزيف مستمر في احتياطيات مصرف لبنان من النقد الأجنبي بينما إجراءات رفع الدعم آخذة في الانكشاف، وفي ظل التدهور المتمادي في الأوضاع الاقتصادية والمعيشية، شهدت الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع بعض التقلبات في سعر صرف الدولار في السوق السوداء، بينما سجلت سوق الأسهم إقبالاً مستمراً على الأسهم العقارية، واتبعت سوق سندات اليوروبوندز مسلكاً تصاعدياً مع ظهور بعض الطلب المؤسساتي الأجنبي، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده.

 

في التفاصيل، انخفض سعر صرف الدولار في السوق السوداء إلى ما دون 18000 ل.ل. في بداية هذا الأسبوع، لكنه ما لبث أن ارتفع إلى نحو 20000 ل.ل. يوم الخميس في ظل تراجع منسوب التفاؤل بشأن التوصل إلى صيغة توافقية لإخراج التشكيلة الحكومية من عنق الزجاجة، ليعود فيقفل في حدود 19000 ل.ل. يوم الجمعة. في موازاة ذلك، واصلت الاحتياطيات السائلة من النقد الأجنبي لدى مصرف لبنان منحاها التنازلي لتبلغ نحو 14 مليار دولار في منتصف آب 2021.

 

وعلى صعيد سوق الأسهم، ظلت الأسهم العقارية تستقطب اهتمام المتعاملين، الأمر الذي دفع بأسعار أسهم "سوليدير" صعوداً إلى 35 دولار، وهو أعلى مستوى لها منذ 13 عاماً، ما انسحب ارتفاعاً في مؤشر الأسعار نسبته 0.5%، في حين سجلت أحجام التداول في بورصة بيروت تقلصاً أسبوعياً نسبته 63%.

 

وفي سوق سندات اليوروبوندز، ظهر بعض الطلب الأجنبي والذي انعكس زيادة أسبوعية في الأسعار على طول منحنى المردود. في هذا السياق، تراوحت أسعار سندات الدين الحكومية بين 11.75 سنتاً للدولار الواحد و12.38 سنتاً للدولار الواحد في نهاية هذا الأسبوع.

الأسواق
في سوق النقد: ظلت كلفة الكاش بالليرة اللبنانية مستقرة عند 8.5% في السوق الموازية هذا الأسبوع في ظل استمرار توفر السيولة بالليرة اللبنانية، بينما ظل معدّل الفائدة من يوم إلى يوم مستقراً عند 3%، علماً أن سعره الرسمي يبلغ 1.90%. في موازاة ذلك، أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 5 آب 2021 أن الودائع المصرفية المقيمة تقلصت للأسبوع الثاني على التوالي بقيمة 670 مليار ليرة. ويعزى هذا التقلص بشكل أساسي إلى انخفاض الودائع المقيمة بالليرة بقيمة 473 مليار ليرة وسط انخفاض في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 374 مليار ليرة وتراجع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 99 مليار ليرة، كما تراجعت الودائع المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 197 مليار ليرة (أي ما يعادل 131 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 1507.5 ل.ل.).

 

في هذا السياق، اتسعت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (M4) بقيمة 186 مليار ليرة خلال الأسبوع المذكور وسط اتساع في حجم النقد المتداول بقيمة 464 مليار ليرة على الرغم من الإجراءات الصارمة المتخذة للحد من خلق النقد بالليرة ووسط ارتفاع في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بقيمة 20 مليار ليرة.

في سوق سندات الخزينة: أظهرت النتائج الاولية للمناقصات بتاريخ 19 آب 2021 اكتتابات في فئة الثلاثة أشهر (بمردود 3.50%) وفئة السنة (بمردود 4.50%) وفئة الخمس سنوات (بمردود 6.0%). من ناحية أخرى، أظهرت نتائج المناقصات بتاريخ 12 آب 2021 اكتتابات بقيمة 324 مليار ليرة توزعت كالتالي: 12 مليار ليرة في فئة الستة أشهر (بمردود 4.0%) و208 مليار ليرة في فئة الثلاث سنوات (بمردود 5.50%) و104 مليار ليرة في فئة السبع سنوات (بمردود 6.50%). في المقابل، ظهرت استحقاقات بقيمة 57 مليار ليرة، ما أسفر عن فائض اسمي أسبوعي بقيمة 267 مليار ليرة.

في سوق القطع: لم يكد سعر صرف الدولار يتراجع إلى ما دون 18000 ل.ل. في السوق السوداء في بداية هذا الأسبوع حتى عاد فسلك مسلكاً تصاعدياً نحو نهاية الأسبوع، حيث لامس الـ20000 ل.ل. يوم الخميس بعد أن تبددت الآمال في التوصل إلى صيغة توافقية لتشكيل حكومة "المهمة" المنتظرة، وليبلغ 19000 ل.ل.-19050 ل.ل. يوم الجمعة. وهو يقارن مع سعر صرف 20600 ل.ل.-20650 ل.ل. للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق.

 

في موازاة ذلك، واصلت الموجودات الخارجية لدى مصرف لبنان مسلكها الانحداري، إذ انخفضت بقيمة 271 مليون دولار خلال النصف الأول من شهر آب 2021، لتبلغ زهاء 19.8 مليار دولار في منتصف الشهر، وفق ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 15 آب 2021. واذا استثنينا محفظة مصرف لبنان لسندات اليوروبوندز المقدرة قيمتها بـ5 مليار دولار والتسليفات الممنوحة للمصارف اللبنانية، تصل احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي إلى نحو 14 مليار دولار في منتصف آب الحالي. وفي ما يتعلق بمنصة Sayrafa، أشار مصرف لبنان في آخر بيان له إلى أن سعر صرف الدولار على المنصة بلغ 16000 ل.ل. كمعدل لأسعار صرف العمليات التي نُفذت من قبل المصارف ومؤسسات الصرافة على المنصة. هذا مع العلم أن سعر صرف الدولار على المنصة كان قد بدأ بـ12000 ل.ل. عند إطلاق عملها في أيار 2021.

في سوق الأسهم: ظلت سوق الأسهم تسلك مسلكاً تصاعدياً هذا الأسبوع، كما يستدل من خلال ارتفاع مؤشر الأسعار بنسبة 0.5%، بدعم رئيسي من أسهم "سوليدير" والتي لا تزال تستحوذ على غالبية النشاط. إذ زادت أسعار أسهم سوليدير "أ" و"ب" بنسبة 2.0% و0.5% على التوالي، لتقفل على 35.01 دولار و34.43 دولار على التوالي، علماً أنه أعلى مستوى لها منذ آب 2008. كذلك، قفزت أسعار إيصالات إيداع "بنك عوده" بنسبة 4.6% أسبوعياً لتبلغ 2.26 دولار.

 

في المقابل، انخفضت أسعار "بنك بيبلوس العادية" بنسبة 5.1% إلى 0.93 دولار. وتراجعت أسعار إيصالات إيداع "بنك لبنان والمهجر" بنسبة 2.8% إلى 3.16 دولار. وعلى صعيد أحجام التداول، تقلصت قيمة التداول الاسمية بنسبة 63.3% أسبوعياً، من 9.5 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 3.5 مليون دولار هذا الأسبوع، علماً أن أسهم "سوليدير" استحوذت على 91.5% من النشاط، بينما نالت الأسهم المصرفية الحصة المتبقية البالغة 8.5%.

سوق سندات اليوروبوندز: شهدت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية بعض عمليات الشراء من قبل المتعاملين المؤسساتيين الأجانب والذي انسحب ارتفاعاً في الأسعار على طول منحنى المردود تراوح بين 0.13 دولار و0.88 دولار. في هذا السياق، تراوحت أسعار سندات اليوروبوندز اللبنانية بين 11.75 سنتاً للدولار الواحد و12.38 سنتاً للدولار الواحد يوم الجمعة بالمقارنة مع 11.0-12.25 سنتاً للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق. عليه، تكون سندات الدين الحكومية قد راكمت تقلصات منذ بداية العام 2021 بين 1.0 دولار و2.50 دولار على مختلف الاستحقاقات، وذلك عقب انخفاضات حادة في الأسعار سجلتها خلال العام 2020 بعد تخلف الدولة عن سداد مستحقاتها.