التقرير الأسبوعي لبنك عوده: استمرار البيوعات الأجنبية في سوق سندات الأوروبوند اللبنانية

على وقع التعيينات العسكرية والأمنية وإنجاز اللجان النيابية المشتركة درس مشروع #سلسلة_الرتب_والرواتب، شهدت الأسواق المالية اللبنانية تقلصاً مستمراً في الهوامش في سوق سندات الأوروبوند، وارتفاعاً طفيفاً في الأسعار في سوق الأسهم، بينما ظلت قوى العرض والطلب متوازنة في سوق القطع، كما ورد في التقرير الأسبوعي لبنك عوده. في التفاصيل، تواصل العرض الأجنبي في سوق سندات الأوروبوند وسلكت الأسعار منحى تنازلياً، متبعة المنحى التراجعي لأسعار سندات الخزينة الأميركية إثر ترسخ التوقعات برفع أسعار الفائدة الأميركية في منتصف آذار، وبعد ان أعلن البنك المركزي الأوروبي بأنه لم يعد هناك حاجة ملحة لأخذ المزيد من الإجراءات وأن البنك لم يعد يرى خطرا لانكماش الأسعار في منطقة الأورو.في هذا السياق، واصل متوسط الهامش المثقل تقلصه للأسبوع السابع على التوالي ليبلغ 340 نقطة أساس، وهو أقل مستوى له منذ تموز 2015.وعلى صعيد سوق الأسهم، ظل النشاط خفيفاً، حيث اقتصرت قيمة التداول الاسمية على 2.9 مليون دولار، بارتفاع نسبته 19.7% بالمقارنة مع الأسبوع السابق. وسجلت الأسعار ارتفاعاً خجولاً، كما يستدل من خلال ارتفاع مؤشر الأسعار بنسبة 0.5%.وفيما يتعلق بسوق القطع، بقي النشاط متوازناً بينما استقر سعر تداول الدولار في سوق الإنتربنك على 1514 ل.ل.-1514.50 ل.ل.

الأسواق

في سوق النقد: استقر معدل الفائدة من يوم إلى يوم على 3.00% هذا الأسبوع وسط استمرار توافر السيولة بالليرة بشكل مريح داخل سوق النقد.هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنانللأسبوع المنتهي في 23شباط2017أن الودائع المصرفية المقيمةواصلت ارتفاعها للأسبوع الرابع على التوالي، حيث سجلت نمواً قيمته274 مليار ليرة، مراكمة زيادة مقدارها 2199 مليار ليرة خلال الشهرين الأولين من العام 2017 بالمقارنة مع تراجع مقداره 319 مليار ليرة خلال الفترة نفسها من العام 2016. ويأتي نمو الودائع في الأسبوع المنتهي في 23 شباط 2017 نتيجة نمو الودائع بالليرة بقيمة 162 مليار ليرة وزيادة الودائع بالعملات الأجنبية بقيمة 112 مليار ليرة (أي ما يعادل 74 مليون دولار). ويقارن ارتفاع الودائع المصرفية بالليرة مع متوسط نمو أسبوعي طفيف مقداره 25 مليار ليرة منذ بداية العام 2017، كما يقارن ارتفاع الودائع بالعملات الأجنبية خلال الأسبوع المذكور مع متوسط نمو أسبوعي مقداره 166 مليون دولار منذ بداية العام.في هذا السياق، اتسعتالكتلة النقدية بمفهومها الواسع(M4)بقيمة 245 مليار ليرة خلال الأسبوع المنتهي في 23شباط 2017 وسط نمو محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غيرالمصرفي بقيمة 75 مليار ليرة وتراجعحجم النقد المتداول بقيمة 104 مليار ليرة.ويتماشى هذا الاتساعفي الكتلة النقدية بمفهومها الواسع مع متوسطالاتساعالأسبوعيمنذ بداية العام 2017 (235 مليار ليرة).

في سوق سندات الخزينة:أظهرت نتائجالمناقصاتبتاريخ2آذار2017 أن الاكتتابات الأسبوعية بلغت648 مليار ليرة وتوزعت كالتالي: 77مليار ليرة في فئة الستة أشهر (4.99%)و386 مليار ليرة في فئة الثلاث سنوات (6.50%) و185 مليار ليرة في فئة السبع سنوات(7.08%). في المقابل، سجلت استحقاقات أسبوعية بقيمة 847 مليار ليرة، مما أسفر عن عجز اسمي بقيمة 199 مليار ليرة خلال الأسبوع.كما أظهرت نتائجالمناقصاتبتاريخ9آذار 2017 أن مصرف لبنان سمح للمتعاملين الاكتتاب بنسبة 51.2% من طروحاتهم في فئة الثلاثة أشهر وبنسبة 18.2% في فئة السنة،وبنسبة 11.3% في فئة الخمس سنوات.

في سوق القطع:ظلت قوى العرض والطلب على الدولار متوازنة بأحجام متوسطةهذا الأسبوع، بينما ظلت المصارف التجارية تتداول العملة الخضراء فيما بينها بسعر راوح بين 1514 ل.ل. و1514.50 ل.ل (أي أعلى بقليل من الحد الأعلى لهامش تدخل مصرف لبنان).

في سوق الأسهم:ظل النشاط خفيفاً في بورصة بيروت هذا الأسبوع حيث اقتصرت قيمة التداول الاسمية على 2.9 مليون دولار مقابل2.4 مليون دولار في الأسبوع السابق. واستحوذت الأسهم المصرفية على 80.6% من النشاط، تلتها أسهم "سوليدير" بنسبة 19.4% منه والأسهم الصناعية بنسبة 0.02% منه. وعلى صعيد الأسعار، ارتفع قليلاً مؤشر الأسعار بنسبة0.5% ليقفل على 108.33. في التفاصيل، ارتفعت أسعار 5 أسهم من أصل 12 سهماً تم تداولها هذا الأسبوع، بينما تراجعت أسعار 4 أسهم وظلت أسعار 3 أسهم مستقرة. وكانت أسعار أسهم "بنك لبنان والمهجر العادية"الرابح الأكبر لهذا الأسبوع بارتفاع في أسعارها نسبته 1.7% لتقفل على 11.90 دولار، تلتها إيصالات إيداع "بنك عوده" بزيادة في أسعارها نسبتها 1.4% لتقفل على 6.75 دولار، بينما كانت أسهم "هولسيم لبنان" الخاسر الأكبر لهذا الأسبوع بانخفاض في أسعارها نسبته 11.8% لتقفل على 11.11 دولار، تلتها أسهم "بنك بيبلوس التفضيلية فئة 2009" بتراجع في أسعارها نسبتها 1.9% إلى 103.50دولار.

في سوق سندات الأوروبوند:ظلت سوق سندات الأوروبوند اللبنانيةتسجل تراجعاً في الأسعار هذا الأسبوع وسط استمرار العرض الخارجي، متبعة المنحى التنازلي لسندات الخزينة الأميركية إثر ازدياد التوقعات برفع أسعار الفائدة الأميركية في اجتماع لجنة السوق المفتوحة للبنك الاحتياطي الفيدرالي في منتصف شهر آذار 2017، ونتيجة رغبة بعض المتعاملين الأجانب بفسح المجال أمام الإصدار السيادي الجديد الذي يجري التحضير له حالياً. في التفاصيل، واصل المتعاملون الأجانب عرض أوراقهم الطويلة الأجل التي تستحق بين تشرين الثاني 2026 وتشرين الثاني 2035. في هذا السياق، ارتفع متوسط المردود المثقل بمقدار ثلاث نقاط أساس إلى5.38%،بينماتقلص متوسط الهامش المثقل بمقدار 7 نقاط أساس إلى340 نقطة أساس وسط ارتفاعفي المردود على سندات الخزينة الأميركية. وعلى صعيد كلفة تأمين الدين، تراوح هامش مقايضة المخاطر الائتمانية لخمس سنوات يتراوح بين410 نقطة أساس و430 نقطة أساس هذا الأسبوعبالمقارنة مع 420-450 نقطة أساس في الأسبوع السابق.