التقرير الأسبوعي لبنك عوده: الأسواق المالية ترحب بمبادرة التوافق الرئاسي

تركت أجواء التوافق حول الانتخاباتالرئاسيةبعد ثلاثينشهراً من الشغور والتجاذبات السياسيةوقعها الإيجابي على الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع، حيث سجلت سوق الأسهم ارتفاعاً في الأسعار، بينما جذبت سوق سندات الأوروبوند إقبالاً خارجياً، وسجلت سوق القطع بعض التراجع في سعر تداول الدولار داخل سوق الإنتربنك، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده. في التفاصيل، سجلت بورصة بيروت ارتفاعاً أسبوعياً في مؤشر الأسعار نسبته 3.6%، مدعوماً بشكل أساسي بأداء أسهم "سوليدير"، إثر التفاؤل بحل معضلة رئاسة الجمهوريةقبل انعقاد الجلسة الانتخابية في نهاية الشهر الحالي. وعلى صعيد سوق سندات الأوروبوند، استقطبت السوق طلباً خارجياً لافتاً على الاستحقاقات الطويلة الأجل والذي تم تلبيته داخلياً مما انسحب ارتفاعاً في الأسعار، بينما ظل متوسط الهامش مستقراً على 460 نقطة أساس وسط تراجع في المردود الأجنبي. وفي ما يتعلق بسوق القطع، تداولت المصارف اللبنانية الدولار في ما بينها بسعر راوح بين 1513.80 ل.ل.-1514.25 ل.ل. مقابل 1514 ل.ل.-1514.50 ل.ل. إثر ظهور بعض الطلب على الليرة لسداد مستحقات الضريبة على القيمة المضافة. أما الموجودات الخارجية لدى المصرف المركزي فبلغت مستوى قياسياً جديداً مقداره 40.8 مليار دولار لتغطي 76% من الكتلة النقدية بالليرة، مما يدل على قدرة مصرف لبنان على الحفاظ على استقرار الوضع النقدي.

الأسواق

في سوق النقد:في ظل استمرار توافر السيولة بالليرة بشكل مريح، ظل معدل الفائدة من يوم إلى يوم مستقراًعلى 3% هذا الأسبوع.هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنانللأسبوع المنتهي في 6تشرين الأول 2016 أن الودائع المصرفية المقيمةسجلت أول تراجع لها منذ ثلاثة أشهر بمقدار819 مليار ليرة نتيجة انخفاض الودائع بالليرة بقيمة 419 مليار ليرة وتراجع الودائع بالعملات الأجنبية بقيمة 400 مليار ليرة (أي ما يعادل 265 مليون دولار). في هذا السياق، تقلصتالكتلة النقدية بمفهومها الواسع(M4) بقيمة 578 مليار ليرة وسط ارتفاع في حجم النقد المتداول بقيمة 262 مليار ليرة.

في سوق سندات الخزينة:أظهرت نتائجالمناقصاتبتاريخ13تشرين الأول 2016 أن الاكتتابات الأسبوعية بلغت322 مليار ليرة وتوزعت كالتالي: 25مليار ليرة في فئة الستة أشهرو186 مليار ليرة في فئة الثلاث سنواتو111 مليار ليرة في فئة السبع سنوات. في المقابل، ظهرت استحقاقات أسبوعية بقيمة 286 مليار ليرة، مما أسفر عن فائض اسمي بقيمة 36 مليار ليرة خلال الأسبوع.كما أظهرت نتائجالمناقصاتبتاريخ20تشرين الأول 2016 أن مصرف لبنان سمح للمتعاملين الاكتتاب بنسبة50% في فئة الثلاثة أشهر وبنسبة 9.6% في فئة السنة وبنسبة 1% في فئة الخمس سنوات. وتأتي هذه النسب الضعيفة إثرالطروحات الكبيرة التي تقدمها المصارفاللبنانية والسيولة الفائضة بالليرة اللبنانية لديها والتي أعقبت الهندسات المالية التي تبناها مصرف لبنان مؤخراً.
في سوق القطع:ظهرت بعض التحويلات لصالح الليرة اللبنانية هذا الأسبوع إثر رغبة بعض المتعاملين بتأمين سيولة كافية بالعملة الوطنية لدفع مستحقات الضريبة على القيمة المضافة. في هذا السياق، تراجع سعر تداول الدولار في سوق الإنتربنك من 1514 ل.ل.-1514.50 ل.ل. في الأسبوع السابق إلى 1513.80 ل.ل.-1514.25 ل.ل. هذا الأسبوع.في موازاة ذلك، أظهرت ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 15 تشرين الأول 2016 أن الموجودات الخارجية سجلت ارتفاعاً طفيفاً قيمته 169 مليون دولار خلال النصف الأول من تشرين الأول 2016 لتبلغ مستوى قياسياً جديداً قيمته 40.8 مليار دولار في منتصف الشهر. في هذا السياق، غطت الموجودات الخارجية 75.5% من الكتلة النقدية بالليرة، علماً أن هذه التغطية ترتفع إلى 97.0% لدى احتساب احتياطيات الذهب المقدرة قيمتها بنحو 11.6 مليار دولار في منتصفتشرين الأول 2016. كما غطت الموجودات الخارجية 25.5 شهراً من الاستيراد، مما يسلط الضوء على قدرة المركزي على الحفاظ على استقرار سعر الصرف وتلبية الطلب على العملات الأجنبية.

في سوق الأسهم:رحبتسوق الأسهم بمبادرة التوافق الرئاسي، حيث سجل مؤشر الأسعار نمواً نسبته3.63% ليقفل على 107.41 وهو أعلى مستوى له منذ نهاية تموز 2015.الجدير ذكره أن ارتفاع أسعار الأسهمترافق مع إدراج 750000 سهم تفضيلي لـ"البنك اللبناني للتجارة فئة "D في بورصة بيروت، مما انعكس ارتفاعاً في القيمة الترسملية بنسبة 4.3% بحيث بلغت زهاء 11004 مليون دولار في نهاية هذا الأسبوع. وبلغت قيمة التداول الاسمية زهاء 30.0 مليون دولار هذا الأسبوع مقابل 1.3 مليون دولار في الأسبوع السابق ومتوسط أسبوعي بقيمة 17.0 مليون دولار منذ بداية العام 2016. وكانت أسهم "سوليدير "أ" و"ب" الرابح الأكبر لهذا الأسبوع بارتفاع في أسعارها نسبته 19.4% و20.6% على التوالي ليقفلا على 11.47 دولار و11.58 دولار على التوالي،وسط ارتفاع في منسوب التفاؤل بشأن التوافق حول مرشح لرئاسة الجمهورية؛ بينما كانت أسهم "بنك بيبلوس العادية " الخاسر الأكبر بتراجع في أسعارها نسبته 1.2% لتقفل على1.64 دولار.

في سوق سندات الأوروبوند:في إطار مبادرةالتوافق الرئاسي ووسط جاذبية أسعار سندات الأوروبوند اللبنانية بالمقارنة مع مثيلاتها، أقبل المستثمرون الأجانب هذا الأسبوع على شراء الأوراق الطويلة الأجل التي تستحق في تشرين الثاني 2026 وتشرين الثاني 2027 وتشرين الثاني 2028 وشباط 2030 بأحجام لافتة، بينما قام المتعاملون المحليون بتلبية هذا الطلب. في هذا السياق، سلكت أسعار سندات الأوروبوند مسلكاً تصاعدياً، كما يستدل من خلال تراجع متوسط المردود اللبناني بمقدار 4 نقاط أساس إلى 5.94%، بينما ظل متوسط الهامش مستقراً نسبياً على 460 نقطة أساس وسط تراجع في المردود اللبناني بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة من دون تغيير ولم يعدل برنامج شراء السندات البالغة قيمته 1.74 تريليون يورو. أما هامش مقايضة المخاطر الائتمانية فاتسع من 460-490 نقطة أساس في الأسبوع السابق إلى 490-520 نقطة أساس هذا الأسبوع. أخيراً، يجدر الذكر أن مجلس النواب أجاز في جلسة تشريع الضرورةالمنعقدة هذا الأسبوع للحكومة إصدار سندات الخزينة بالعملات الأجنبية بقيمة 3 مليار دولار.